Definizione di un'analisi del portafoglio

L'analisi del portafoglio è il processo di considerare ogni investimento detenuto all'interno di un portafoglio e valutare come influisce sulla performance complessiva. L'analisi del portafoglio mira a determinare la varianza di ciascun titolo, la beta complessiva del portafoglio, l'entità della diversificazione e l'allocazione degli attivi all'interno del portafoglio.

L'analisi cerca di comprendere i rischi associati all'attuale composizione del portafoglio e identificare i modi per mitigare i rischi identificati.

Documenti finanziari in una cartella su un desk.credit: maxuser / iStock / Getty Images

Diversificazione

La moderna teoria del portafoglio si basa sulla diversificazione per ridurre al minimo il rischio per la sicurezza individuale in un portafoglio. L'idea è che, tenendo un gran numero di titoli diversi, nessun titolo individuale può incidere seriamente sulla performance del portafoglio e l'investitore ha solo il rischio sistemico, che è il rischio che l'intero settore o il mercato diminuiscano. È possibile proteggersi dal rischio sistemico, ma non può essere completamente mitigato senza rinunciare a una parte significativa dei potenziali rendimenti.

Asset allocation

L'allocazione delle attività è la seconda parte della riduzione del rischio. Un investitore può detenere 200 diversi titoli nel suo portafoglio, ma se sono tutti in un settore, sarà seriamente esposto al rischio sistemico del singolo settore.

Per mitigare il rischio sistemico di un settore, gli investitori cercano di allocare porzioni diverse del proprio portafoglio in diversi settori e classi di attività. Ad esempio, un portafoglio potrebbe essere composto da azioni blue chip del 10%, titoli mid-cap 10%, titoli a capitalizzazione 10%, titoli internazionali 10%, 10% immobiliare, 10% oro, 10% corporate bond 10% in titoli di stato, 10% in petrolio e 10% in contanti.

Distribuendo i fondi tra diverse classi di attività, l'investitore subirà una minore volatilità causata dalla diversa performance degli investimenti in ciascuna classe.

Varianza individuale

Dopo aver determinato l'allocazione delle attività e la diversificazione, viene esaminata la varianza di ciascun titolo. La varianza è la velocità con cui il valore di un investimento oscilla intorno a una media. Maggiore è la varianza, maggiore è il rischio associato all'investimento.

Beta

Utilizzando la varianza di un investimento, è possibile calcolare la sua beta. La beta è un'utile misura della quantità di varianza esistente per una sicurezza individuale rispetto a un portafoglio o un benchmark esistente. La beta di un investimento è un modo semplice per vedere se aggiungere la sicurezza a un portafoglio esistente ridurrà il rischio associato al portafoglio o aumenterà il rischio.

Un beta di meno di uno riduce il rischio, mentre un beta di più di uno aumenta il rischio.

Utilizzo dell'analisi del portafoglio per correggere un portafoglio

I diversi strumenti utilizzati nell'analisi del portafoglio sono utili solo nella misura in cui possono aiutare un investitore a raggiungere i suoi obiettivi. Se un'analisi rileva che vi è una concentrazione troppo alta in una determinata classe di attività o non una sufficiente diversificazione all'interno di una classe di attività, un investitore può adottare misure per correggere la situazione con l'obiettivo finale di costruire un portafoglio che ottimizzi i rendimenti riducendo al minimo il rischio.