Come valutare un Interest Rate Swap

Gli swap su tassi d'interesse equivalgono allo scambio di flussi di cassa, con un flusso basato su pagamenti variabili e l'altro su pagamenti fissi. Per capire se uno swap è un buon affare, gli investitori devono calcolare il valore attuale di entrambi i flussi di cassa, sulla base dei tassi di interesse attuali e previsti.

Passo

Ricerca variabili chiave di mercato che influenzano la valutazione e la valutazione dello swap. Questi includono i livelli dei tassi di interesse, gli spread di swap, gli spread di swap di valuta e le variazioni nella forma della curva dei rendimenti che vanno da 30 anni.

http://www.interestrateswaps.info/swap_valuation.htm, swap a tasso fisso fluttuante

Variabili specifiche delle transazioni di ricerca che potrebbero influire sulla valutazione e sulla valutazione dello swap. Questi includono l'importo del capitale nazionale, il piano di ammortamento, il tempo alla scadenza e la frequenza dei pagamenti di swap.

Passo

Crea una curva di rendimento. Consulta i tassi di mercato per i rendimenti dei titoli di stato, gli spread sui tassi di interesse e i tassi sui depositi per intervalli di 1 anno, 3 anni, 5 anni, 10 anni e 30 anni. Disegna questo in un foglio di calcolo. Potrebbe essere necessario interpolare per i dati mancanti, ma ciò fornirà una base per il confronto con i propri pagamenti. In particolare, contribuirà a determinare il tasso a termine per il lato variabile dei flussi di cassa nello swap.

Passo

Determina il fattore di sconto appropriato. Il fattore di sconto è indirettamente correlato alla curva dei rendimenti. Quando la curva di rendimento aumenta (diminuisce) nel tempo, il fattore di sconto diminuirà (aumenterà) nel tempo. La formula esatta è 1 / (1 + r) ^ n, dove "r" è il tasso di interesse e "n" è il numero di periodi.

Passo

Calcolare la parte dei flussi di cassa a tasso fisso e la parte variabile (fluttuante) dei flussi di cassa. Cioè, prendi il valore attuale (PV) dei flussi di cassa usando i tassi forward derivati ​​nella curva dei rendimenti per quanto molti periodi siano nel pagamento. Se il pagamento viene effettuato ogni 6 mesi, allora stai cercando di trovare il valore attuale dei flussi di cassa ogni 6 mesi o due volte l'anno.

Passo

Calcola la differenza tra i due flussi di cassa. Questo è il valore attuale netto (NPV) dello swap.