Sommario:
Il rapporto rischio Modigliani, spesso denominato M al quadrato, misura il rendimento fornito da un investimento nel contesto del rischio coinvolto. In generale, più rischioso è un investimento, meno investitori inclini saranno disposti a investire i propri soldi. Pertanto, gli investimenti più rischiosi devono offrire un rendimento potenziale più elevato, ovvero generare un profitto maggiore se l'investimento riesce. Il rendimento del 10 percento su un particolare investimento è buono o cattivo? Dipende da quanto rischio ha assunto l'investitore, rispetto ad altri investimenti che generano lo stesso rendimento. Il rapporto Modigliani tiene conto di questo rischio.
Passo
Utilizzare un processo in tre fasi per calcolare il rendimento al di sopra del tasso di rendimento privo di rischio. Il tasso privo di rischio è spesso descritto come l'interesse sui titoli di stato statunitensi. Supponendo che il rendimento di un investimento azionario sia del 9% e il tasso privo di rischio sia del 3%, il rendimento in eccesso è del 6%
Passo
Risolvi il rapporto di Sharpe utilizzando il rendimento in eccesso dal calcolo precedente e la deviazione standard dell'investimento. In questo caso, se ipotizziamo che la deviazione standard del titolo sia 1,2 volte l'indice generale del mercato azionario, la formula è la seguente:
Rapporto di Sharpe = 0,09 / 1,2 = 7,5%
Passo
Risolvi il rapporto di Modigliani usando il rapporto di Sharpe, il tasso di rendimento privo di rischio e la deviazione standard di un investimento di riferimento che stai confrontando. In questo caso, possiamo assumere una deviazione standard di 0.9 per il benchmark.
Rapporto Modigliani = Sharpe X Deviazione standard + Risk Free Rate M ^ 2 =.075 X 0.9 +.03 = 9.75%