I buoni del tesoro sono prenotabili?

Tutte le emissioni di titoli di stato detengono la piena fiducia e il merito degli Stati Uniti. Dal 1985, la maggior parte di questi problemi non è stata richiamabile. Tuttavia, è possibile aggiungere una funzione di chiamata tramite derivati, che vengono creati da emittenti non governativi. Gli investitori possono anche acquistare obbligazioni protette contro l'inflazione (Treasury Inflation-Protected Securities).

Dal 1985, i titoli del Tesoro degli Stati Uniti sono stati emessi come non richiamabili.

Rilasciato come Non-Callable

Dal 1985, tutte le emissioni obbligazionarie finanziate dagli Stati Uniti e controllate dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti sono state emesse come obbligazioni non callable. Tale accordo fornisce al governo il metodo più economico per l'emissione di obbligazioni, poiché gli investitori possono essere certi di avere i loro titoli disponibili senza la convenienza di un rimborso anticipato, denominato funzione di chiamata.

The Legacy of Callable Bonds

Prima del 1985, i titoli del Tesoro degli Stati Uniti sono stati emessi con una funzione di chiamata di cinque anni o di dieci anni alla pari (il valore di scadenza). Oggi, ci sono ancora titoli obbligazionari in sospeso, sebbene il Tesoro abbia avviato acquisti di obbligazioni callable e li abbia ristampati come obbligazioni non callabili. Non vi è alcuna garanzia che il governo non ripristinerà le funzioni di chiamata in futuro. Tuttavia, ciò potrebbe rendere le obbligazioni meno negoziabili e quindi più costose.

Prodotti derivati

È possibile aggiungere una funzione di chiamata a un titolo del tesoro come parte di un derivato. I derivati ​​sono solitamente creati da banche d'investimento per enfatizzare la scadenza o il reddito che un'obbligazione fornisce. Un derivato è quindi un legame composto da molte altre obbligazioni, comprese quelle emesse dal governo, che attraverso la definizione legale ha subito un cambiamento nel flusso di cassa. I termini del derivato, tuttavia, non hanno alcun vincolo giuridico sull'emissione del Tesoro. I derivati ​​descrivono semplicemente in termini legali le condizioni in base alle quali i proventi dell'obbligazione devono essere ripartiti tra gli investitori.

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)

Oggi il governo emette anche Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), che riflettono l'attuale tasso di inflazione. L'inflazione fa male i valori obbligazionari perché il flusso cedolare di un'obbligazione è fissato all'acquisto e non corretto per l'inflazione. L'inflazione elevata si traduce in prezzi più bassi per le obbligazioni. Le obbligazioni callabili proteggono l'emittente dandogli il diritto di rimborsare anticipatamente i titoli e rifinirli a un tasso d'interesse inferiore. Gli investitori che acquistano prodotti TIPS possono essere sicuri che il valore dei loro titoli del Tesoro sarà protetto in un periodo di oscillazione dei tassi di interesse.