Sommario:
Il rendimento alla scadenza, spesso indicato come YTM o rendimento, è il rendimento atteso su un'obbligazione se è detenuto fino alla sua data di scadenza. Il rendimento atteso è calcolato come un tasso annuale. Il calcolo di YTM richiede il prezzo dell'obbligazione, il valore nominale, il tempo fino alla scadenza e il tasso di interesse della cedola. Un'approssimazione del rendimento di una obbligazione a scadenza può essere calcolata utilizzando una tabella di rendimento. Il modo più accurato, tuttavia, è quello di inserire le variabili su un calcolatore finanziario utilizzando il valore temporale della riga denaro.
Passo
Cancella il valore del tempo della riga denaro sulla tua calcolatrice. Premere il secondo pulsante, quindi il pulsante con "clear TVM" scritto sopra, che sulla maggior parte dei calcolatori finanziari è il pulsante "FV". La riga TVM sulla calcolatrice è composta dai pulsanti "N", "I / Y", "PV", "PMT" e "FV".
Passo
Utilizzare i seguenti numeri per seguire gli esempi nei prossimi cinque passaggi. Corporation A emette un bond quinquennale con capitalizzazione semestrale per $ 900. Il valore nominale è $ 1.000 e i pagamenti delle cedole sono $ 40.
Passo
Inserisci nella calcolatrice il numero di periodi fino a quando l'obbligazione non matura. Premere il tasto "N" per inserire. Usa il numero di periodi, non anni. Le obbligazioni con capitalizzazione semestrale avranno il doppio dei periodi quanti anni restano.
Dall'esempio sopra, N sarebbe uguale a 2 periodi all'anno x 5 anni = 10 periodi.
Passo
Inserisci il prezzo corrente del mercato del bond nel calcolatore. Quindi premere il pulsante "+/-" per renderlo negativo. Premere il pulsante "PV" per inserire il valore. Questo rappresenta il flusso di cassa necessario per acquistare l'obbligazione. Se questo numero non viene reso negativo, "errore" verrà visualizzato sullo schermo quando viene eseguito il calcolo finale.
Continuando con l'esempio, -900 verrebbe inserito come valore per il valore attuale.
Passo
Inserisci il pagamento del coupon, per periodo, nella calcolatrice. Questi sono valori positivi. Premere il pulsante "PMT" per inserirli nella memoria della calcolatrice. Ricorda di calcolare i pagamenti in base al tasso della cedola e al valore nominale dell'obbligazione. Dividere il tasso del coupon se necessario per tenere conto dei pagamenti semestrali.
I pagamenti delle cedole nell'esempio sono pari a $ 40. L'esempio potrebbe anche indicare che il tasso del coupon è dell'8%. Ciò richiede il riconoscimento che i pagamenti vengono effettuati su base semestrale, pertanto la percentuale per pagamento deve essere divisa per due.
Passo
Inserire il valore nominale del legame nella calcolatrice. Premere "FV" per inserirlo nella memoria del computer. Questo è il pagamento restituito all'acquirente delle obbligazioni alla data di scadenza. È un valore positivo. Il numero FV e il numero PV devono avere segni opposti affinché il calcolo funzioni correttamente.
Seguendo l'esempio, il valore inserito è $ 1.000. La maggior parte delle obbligazioni emesse ha un valore nominale di $ 1.000; se i problemi non riportano il valore nominale, dovrebbe essere assunto un valore nominale di $ 1.000.
Passo
Premere il tasto "CPT". Quindi premere "I / Y". La resa alla maturità sarà visualizzata sullo schermo della calcolatrice. Se la composizione è stata semestrale, assicurarsi di moltiplicare l'YTM di due in modo che venga visualizzata la frequenza annuale.
La risposta corretta all'esempio è YTM = 5,31%.