Le differenze tra i rendimenti delle obbligazioni societarie AAA vs. BAA

I rating di credito di AAA e BAA sono i due estremi dello spettro di rating per le obbligazioni societarie investment grade, come previsto dall'agenzia di rating Moody's. La differenza di rendimento tra le obbligazioni con questi rating ha storicamente indicato se l'economia era in un periodo di recessione o espansione.

Valutazioni di credito

Le agenzie di rating del credito Moody's e Standard & Poor's forniscono rating di credito agli emittenti obbligazionari e alle loro obbligazioni per fornire agli investitori un'idea dell'affidabilità dell'investimento delle obbligazioni, relativa al pagamento degli interessi e del capitale. AAA è il più alto rating obbligazionario e indica le obbligazioni più sicure per gli investitori. Le obbligazioni con rating inferiore a BAA - BBB di Standard & Poor's - sono considerate non investment grade. Ciò rende il rating BAA il rating di investimento più basso. Più basso è il rating del credito, maggiore è il rendimento che un'obbligazione pagherà.

Differenza di rendimento tipica

Se l'economia si sta espandendo a un tasso normale, il differenziale di rendimento tra le obbligazioni AAA e BAA è solitamente compreso tra lo 0,8% e l'1,2%. Dall'inizio del 1960 fino alla fine del 2010, lo spread medio tra i due tassi delle obbligazioni societarie è stato dell'1,02 per cento. Usando i dati mensili della Federal Reserve Bank di St. Louis, lo spread minimo per quel periodo era dello 0,38% e lo spread massimo era del 3,38%.

,Recessione economica

Storicamente, il differenziale di rendimento tra le obbligazioni AAA e BAA si allarga poco prima o durante una recessione economica. Questo evento si verifica quando gli investitori passano alle obbligazioni AAA più sicure, riducendo il rendimento delle obbligazioni con rating più elevato. Il denaro investito nelle obbligazioni AAA generalmente esce dalle obbligazioni con rating inferiore, pertanto il tasso sulle obbligazioni BAA aumenterà allo stesso tempo. Mentre l'economia esce dalla recessione, gli investitori cominceranno ad avere più fiducia nell'economia e più denaro passerà alle obbligazioni con rating inferiore, riducendo lo spread.

Considerazioni sull'investimento obbligazionario

La gamma di rating del credito da BAA fino a AAA comprende tutte le obbligazioni investment-grade. Anche le obbligazioni BAA offrono agli investitori un alto livello di sicurezza e il rischio di insolvenza è basso. Gli investitori possono esaminare lo spread corrente tra le obbligazioni per determinare se vi è un premio di interesse sufficiente a giustificare l'acquisto delle obbligazioni con rating inferiore o attenersi agli investimenti con rating AAA o AA. Il sito web della St. Louis Federal Reserve Bank fornisce informazioni sui tassi storici con intervalli di tempo giornalieri, settimanali e mensili per gli investitori che desiderano utilizzare il tasso di spread nelle proprie decisioni di investimento.