Sommario:
- Calcolo del peso del debito e del peso del capitale netto
- Trovare il costo del debito
- Trovare il costo dell'equità
- Calcolo del WACC
- Esempio
Le aziende usano spesso il costo medio ponderato del capitale (WACC) per prendere decisioni di finanziamento. Il WACC si concentra su costo marginale di aumentare un ulteriore dollaro di capitale. Il calcolo richiede la ponderazione della proporzione del debito e del patrimonio netto di una società per il costo medio di ciascuna fonte di finanziamento.
Calcolo del peso del debito e del peso del capitale netto
L'ammontare totale del capitale e l'ammontare totale del debito sono riportati nel bilancio di un'impresa.
Peso del debito = totale del debito / (debito totale + patrimonio netto totale)
Peso del patrimonio netto = totale patrimonio netto / (debito totale + patrimonio netto totale)
Trovare il costo del debito
Il costo del debito è il interesse a lungo termine un'azienda deve pagare per prendere in prestito denaro. Questo è anche indicato come rendimento alla scadenza. La formula per WACC richiede l'utilizzo del costo al netto delle imposte del debito. Pertanto, moltiplichi il costo del debito moltiplicato per la quantità di: 1 meno l'aliquota marginale dell'impresa.
Trovare il costo dell'equità
Trovare il costo del capitale netto dell'impresa richiede conoscere il tasso di interesse privo di rischio sul mercato, il valore della Beta dell'impresa e una misura dell'attuale premio per il rischio di mercato. Il tasso privo di rischio è generalmente considerato il tasso di interesse sui Treasuries a breve termine. La Beta di un'azienda è una misura del suo rischio complessivo rispetto al mercato azionario generale. Molti siti Web che forniscono informazioni finanziarie aziendali gratuite riportano questo valore per le aziende quotate in borsa. Se non riesci a trovarlo per una determinata azienda, puoi anche utilizzare un valore medio del settore Beta. Il premio per il rischio di mercato è generalmente compreso tra il 3 e il 5 percento, ma quel numero può essere regolato in alto o in basso per tenere conto delle attuali condizioni di mercato.
Costo del capitale netto = tasso privo di rischio + (Beta x premio per il rischio di mercato)
Calcolo del WACC
WACC = peso del debito x costo del debito x (1 - aliquota fiscale) + (peso del capitale x costo del capitale netto)
Esempio
Supponiamo che una società abbia $ 1 milione in debito totale e azioni e un'aliquota marginale del 30%. Attualmente ha un debito di $ 200.000 con un costo del debito del 6%. Ha $ 800.000 in equity totale con un valore beta di 1,10. L'attuale tasso del Tesoro è del 2% e il premio per il rischio di mercato è del 5%.
peso del debito = $ 200.000 / $ 1.000.000 = 0,20
peso del capitale netto = $ 800.000 / $ 1.000.000 = 0,80
costo del capitale netto = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%
WACC = 0.20 x 6% x (1-.30) + (0.80 x 7.5%)
Quindi, il WACC è del 6,84%.