Sommario:
Le borse sono organizzate per facilitare il commercio tra compratori e venditori. La Borsa di New York e il NASDAQ sono le due principali borse degli Stati Uniti. Pur condividendo molte caratteristiche, utilizzano diversi meccanismi per negoziare transazioni. Il trading sul NYSE viene eseguito da esseri umani sul piano commerciale di Wall Street, mentre il NASDAQ è una rete di computer senza una particolare ubicazione fisica.
definizioni
Il meccanismo di trading di base è il vendita all'asta, dove offerta e domanda dettano i prezzi. Le seguenti definizioni sono fondamentali:
- Offerta: Il prezzo che un acquirente è disposto a pagare per acquistare azioni
- Chiedi o offri: Il prezzo che un venditore richiede per vendere azioni
- Ordine di mercato: Un ordine di acquisto di azioni al miglior (più basso) attuale chiede o vende azioni alla migliore (più alta) offerta corrente
- Ordine Limitato: Un ordine di acquisto o vendita di azioni a un prezzo specificato
- Stop Order: Un ordine di vendita di azioni ad un prezzo specificato al fine di evitare che le perdite superino un importo prestabilito
In un'asta, la differenza tra l'offerta più alta e la più bassa è la diffusione. Su un ordine di mercato, lo spread è zero e l'ordine viene riempito immediatamente perché l'acquirente si impegna a pagare la migliore richiesta, oppure il venditore accetta di fare la migliore offerta. L'acquirente riceverà le azioni e il venditore riceverà contanti al prezzo concordato al momento della transazione, che negli Stati Uniti è di tre giorni lavorativi dopo il completamento dell'ordine. Un ordine limitato garantisce il prezzo ma non garantisce che l'ordine sarà completato.
Il sistema specializzato
Usa il NYSE specialisti per negoziare scambi. Ogni azienda specializzata è responsabile di uno o più stock elencati nella borsa e ogni stock è assegnato a un solo specialista. Il compito dello specialista è quello di ricevere e abbinare le offerte e le richieste trasmesse dai broker per conto dei trader. Lo specialista mantiene un portafoglio ordini che mostra tutti gli ordini attivi e tenta di dare uguale trattamento a tutti gli ordini, grandi e piccoli. Se lo spread denaro / lettera è insolitamente ampio, lo specialista può intervenire e acquistare o vendere azioni al fine di mantenere il mercato liquidità - la possibilità di acquistare e vendere facilmente senza spostare significativamente il prezzo. Lo specialista imposta anche il prezzo di apertura dello stock aperto sul mercato. Il Sistema NYD SuperDOT è usato per effettuare ordini elettronicamente con specialisti.
Market Makers
Il sistema NASDAQ utilizza market maker piuttosto che specialisti. Diversi market maker possono gestire lo stesso stock. Ogni market maker mantiene uno spread di offerta / domanda continuo all'interno di un intervallo di percentuale specificato, e tentativi acquistare o vendere le proprie azioni o trovare acquirenti o venditori per riempire gli ordini che rientrano nella sua diffusione. Tutti gli ordini e le transazioni sono trasmessi elettronicamente tra commercianti, broker e market maker. Il NASDAQ usa il Small Order Execution System per eseguire automaticamente ordini fino a 1.000 azioni. I market maker devono completare gli ordini di SOES a condizione che rientrino nella diffusione pubblicata.
Sistemi di trading alternativi
I sistemi di trading alternativi competono con le borse. Consentono agli operatori commerciali di acquistare e vendere titoli lontano dalla borsa, dalla rete di comunicazioni elettroniche, dai dark pool, dalle reti di corrispondenza e da altri meccanismi che eliminano gli intermediari dal processo di transazione.