Come valutare una banca

Valutare una banca è diverso dal valutare altri tipi di azioni. Conoscendo la maggior parte degli investitori (anche quelli professionali!) Non sanno come valutare le banche, questo articolo si propone di spiegare in modo relativamente semplice come valutare gli stock bancari.

Con così tante banche tra cui scegliere, come si sceglie?

Passo

Quando investi in una banca non stai investendo in fabbriche o operatori di leasing. Sono, per la maggior parte, non dipendenti dalla gestione.Quando investi in una banca, stai investendo in un gruppo di persone che usa un particolare sistema di produzione di denaro che dipende in buona misura dalle azioni che le persone hanno intrapreso, stanno prendendo e che prenderanno.

La maggior parte delle banche fa la maggior parte del proprio denaro prestando i propri risparmi a mutuatari buoni o meno. Le banche sono, in qualche modo, simili a un hedge fund. Entrambi fanno scommesse e entrambi usano la leva (beh, non tutti gli hedge fund usano la leva, ma hai capito bene?). La differenza più importante è che gli investitori / risparmiatori che hanno depositi garantiti dalla FDIC (250.000 o meno) non affrontano alcun rischio di perdita di capitale. Tuttavia, proprio come un hedge fund, se una banca fa abbastanza scommesse cattive va in fallimento. Questo è un fatto semplice e importante.

Come abbiamo potuto vedere nella crisi finanziaria del 2008, alcune cattive scommesse possono rovinare un'intera istituzione se la sua leva finanziaria (debito / denaro preso in prestito) è abbastanza alta.

Devi stare attento a ciò che acquisti e al prezzo che paghi per questo.

Quando decidi se acquistare una banca, devono esserci 2 passaggi nella tua analisi:

1. Primo (forse dopo aver fatto qualche ricerca superficiale) è necessario essere sicuri che la direzione abbia preso buone decisioni sul passato e stia prendendo delle buone decisioni sul presente. In altre parole, è necessario assicurarsi che il loro modello / strategia di business abbia avuto successo in passato e sia stabile in futuro. Ci saranno sempre dei rischi, ma in questo modo li minimizzi.

2. In secondo luogo, è necessario assicurarsi di acquistare la banca con una valutazione interessante.

Puoi riassumere questi due passaggi nella seguente frase: Devi assicurarti di acquistare beni validi ad un buon prezzo. Una buona banca deve avere un buon patrimonio, quindi la qualità delle banche e la qualità degli asset vanno di pari passo.

Quindi, quali sono esattamente le risorse di una banca? Certo, hanno tutti gli edifici in cui si trovano le loro filiali, ma i loro beni principali sono i loro prestiti e titoli originati o acquistati. Poiché le attività sono prestiti, determinare se le attività sono buone richiede di determinare se i prestiti e gli altri titoli sono buoni. Questa è una delle cose che rende la valutazione di una banca diversa dalla valutazione della maggior parte degli altri titoli.

La ricerca della cusoria è molto importante quando si investe.

RICERCA CURSORICA

Questo dovrebbe probabilmente essere il tuo primo passo. Prima di poter iniziare a determinare la "sicurezza" delle attività della banca ea quale prezzo si vorrebbe comprarle, è necessario sapere se si desidera acquistarle in primo luogo, giusto?

Cose da cercare qui:

Dividend Yield (Vuoi un dividendo o no? Quanto in alto? È sicuro?)

Posizione che ti piace (Ad esempio, ti senti a tuo agio con una banca in Nigeria? Egitto? Corea? Potresti o non potresti farlo).

Ritorno a lungo termine sull'equità.

Tipo di banca / market cap (piccolo o grande).

Passo

1. UNA BUONA BANCA / QUALITÀ DELL'ASSETTO

Il ritorno sull'azionario è meno importante per i titoli bancari rispetto ad altri settori non bancari. È anche meno un indicatore della qualità dell'azienda. Perchè è questo? Una banca con un rendimento azionario molto elevato, come il 27 o il 35 percento, sta probabilmente perseguendo una strategia piuttosto rischiosa (prestiti rischiosi o molto indebitati). Potrebbe anche significare che la banca ha pochissime riserve di capitale o riserve di crediti inesigibili. Non fraintendetemi, ci sono alcune banche ad alta crescita con rendimenti sull'equity relativamente alti che non comportano il maggior rischio, ma queste non sono la norma. Ciononostante, un elevato rendimento del capitale netto è un buon segno SOLO se la banca sta utilizzando i propri risparmi con saggezza.

- Prestiti non prestanti o deteriorati-

Questa informazione è piuttosto importante. Se il numero è alto, come il 5% o più, la banca ha prestato prestiti alle persone sbagliate. Una percentuale OK sarebbe intorno all'1% e al 2%. Inoltre, maggiore è la leva, maggiore è il danno causato da questa figura.

Guardando le variazioni di anno in anno in questi può darvi un'idea di ciò che la gestione ha fatto.

-Tier 1 Capital ratio (o solo riserve di capitale bancario) -

Questa è la somma di denaro che la banca non sta prestando. Ciò è utile nel caso in cui le persone ritirino i loro soldi dalla banca e riducano il rischio complessivo nelle operazioni commerciali. Forse ancora più importante, le banche con alti livelli di capitale tendono ad essere ugualmente conservatori in tutti gli altri aspetti del business! Quando si tratta di banche, vuoi conservatore. Dovresti cercare le riserve di capitale del 10% o superiore.

Questa è anche una buona idea se la banca pianifica di effettuare acquisizioni.

-Riserva per perdite o riserve per perdite su crediti-

Questo di per sé non è così importante, ma se una banca sta aumentando, potrebbe aspettarsi una brutta situazione. Il più delle volte, la situazione sorge. Per questo motivo è importante confrontare le variazioni anno su anno in questa figura che è normalmente espressa in percentuale. Tieni presente che il dato che va dallo 0,1% allo 0,2% non è necessariamente una cattiva notizia dal momento che entrambe le cifre sono basse. Qualsiasi cosa sopra 2 e si può essere certi che le cattive notizie sono all'orizzonte.

La valutazione è fondamentale ogni volta che si investe.

1. UNA VALUTAZIONE ATTRAENTE

Quindi, come valuti un capitale bancario / bancario?

Quando si valuta una banca, determinate informazioni finanziarie ottengono un valore e altre perdono valore. Inoltre, alcune informazioni vengono utilizzate principalmente esclusivamente per banche e altre istituzioni finanziarie.

Ecco alcuni esempi di cose da cercare in una banca:

Quando si valuta una banca, il prezzo del libro tangibile è più importante rispetto alla maggior parte degli altri stock. Meglio ancora, dovresti probabilmente usare il prezzo per il patrimonio comune tangibile poiché anch'esso preleva le azioni privilegiate, che sono fondamentalmente anche il debito. Molte banche amano molto emettere azioni privilegiate. Questo è fondamentale nell'attuale contesto (2008-2009-2010) perché ci sono stati molti "salvataggi" in entrata nelle banche sotto forma di azioni privilegiate. Più basso è il prezzo del libro tangibile o del patrimonio netto tangibile, la banca "più economica" o più equamente valutata. Tieni presente che le buone prospettive spesso dominano un premio nel mercato, quindi alcune delle migliori banche negoziano sempre a valutazioni più "costose". Uso le quotazioni "più economiche" e "care", perché dipendono dall'osservatore e dal periodo di tempo dell'investitore. Storicamente, le banche hanno normalmente negoziato più di 3,5 volte il valore contabile, quindi puoi utilizzarlo come parametro di riferimento.

Inoltre, le banche condividono altre metriche di valore comune con altri titoli:

Rapporto PEG Rapporto PE Forward D Dividendo

Per tutti questi rapporti (eccetto il dividendo!), Più basso è possibile ottenerlo, meglio è.

La due diligence è la chiave che apre le porte del successo.

Quando investi in una banca, dovresti concentrarti sulla sicurezza aziendale. Non vuoi che il tuo intero investimento vada in crisi a causa di cattivi prestiti fatti da una cattiva gestione, specialmente se si vedesse arrivare analizzando la sicurezza del sistema di creazione di moneta della banca.