Sommario:
Un tasso di cambio valuta indica il valore di una valuta rispetto a un'altra. La maggior parte delle quotazioni del tasso di cambio riguarda il dollaro USA. Sotto un sistema di cambi fissi, come in Cina, il governo determina la svalutazione e la rivalutazione della sua valuta. In un sistema di tassi di cambio fluttuanti, come negli Stati Uniti, le forze di mercato determinano il deprezzamento o l'apprezzamento valutario. Svalutazione o svalutazione significa diminuzione del valore della valuta, che influisce su obbligazioni, azioni, fondi comuni di investimento e altri investimenti.
Obbligazioni
Joseph E. Gagnon, della Federal Reserve, ha affermato che il deprezzamento del cambio potrebbe far aumentare l'inflazione interna attraverso l'aumento dei prezzi delle importazioni. Gli investitori richiederebbero rendimenti più elevati per compensare l'inflazione e si aspetterebbero che la Fed aumenti i tassi di interesse per combattere l'inflazione, il che farebbe salire ancora di più i tassi di interesse.Data la relazione inversa tra i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse, un crollo valutario, che è un rapido calo della valuta, potrebbe anche portare a un crollo del mercato obbligazionario.
riserve
Secondo il consulente valutario Bryan Rich, un dollaro forte può effettivamente danneggiare la linea di fondo delle società statunitensi nella traduzione di redditi esteri. Viceversa, un dollaro deprezzato o debole aumenta il tasso di cambio per le vendite e gli utili denominati in valuta estera. Un dollaro basso potrebbe effettivamente aiutare gli esportatori, come le aziende manifatturiere, perché i prodotti degli Stati Uniti diventerebbero più competitivi nei mercati esteri. Ciò potrebbe aumentare i profitti e potenzialmente i prezzi delle azioni. Tuttavia, come suggerisce Gagnon, anche i prezzi delle importazioni aumenterebbero, portando all'inflazione. In un articolo sul sito web della Elon University, l'autore Desislava Dimitrova cita una ricerca sottoposta a peer review per affermare che il deprezzamento della valuta porta a cali dei prezzi azionari nel breve periodo proprio a causa di un'inflazione, che di solito è negativa per i profitti aziendali e i prezzi delle azioni.
Fondi comuni di investimento
Il sito Web di Global Asset Management di Royal Bank of Canada descrive l'impatto del deprezzamento e della svalutazione dei cambi sui fondi comuni di investimento canadesi che detengono Stati Uniti e altri titoli esteri. Tuttavia, il concetto si applica anche ai fondi comuni degli Stati Uniti che detengono titoli europei o fondi comuni europei che detengono azioni giapponesi. Ad esempio, se il dollaro canadese o l'euro dovessero diminuire, il valore degli investimenti canadesi ed europei detenuti dai fondi comuni degli Stati Uniti diminuirebbe. Tuttavia, l'impatto valutario è minimo nel lungo periodo.
Considerazioni: copertura
La copertura protegge i ricavi e i profitti dalle fluttuazioni valutarie. Rich suggerisce che la maggior parte delle aziende sottovaluta l'impatto delle valute e l'importanza di avere un programma di copertura in atto. Le piccole imprese spesso non hanno le competenze per implementare un programma di copertura e alcuni non credono che la copertura valga lo sforzo. Rich afferma che circa un quarto delle grandi società con esposizione in valuta estera non ha alcun programma di copertura.