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Il premio per il rischio di mercato, o MRP, è un termine usato spesso nella valutazione degli investimenti. A volte viene usato come sinonimo di "premio di rischio" e "premio di mercato" ed è l'ammontare del rendimento che un investitore richiede di assumere. I premi per il rischio di mercato aumentano proporzionalmente all'aumentare dei livelli di rischio.
Una semplice equazione
Il calcolo di base per determinare un premio per il rischio di mercato è: Rendimento atteso - Tasso privo di rischio = Premio rischio. Tuttavia, per utilizzare il calcolo nella valutazione degli investimenti, è necessario capire cosa significano tutte e tre le variabili per il singolo investitore.
Il rendimento atteso deriva dai tassi medi di mercato. Il rendimento di un ampio gruppo di titoli tracciati collettivamente attraverso un indice come l'S & P 500 può denotare il rendimento atteso nel calcolo di un premio per il rischio di mercato. È inoltre possibile calcolare il rendimento atteso utilizzando l'equazione: Rendimento previsto = Tasso privo di rischio + Premio rischio di mercato.
Un tasso privo di rischio è il tasso che un investimento potrebbe guadagnare se non detiene alcun rischio. Poiché i titoli di stato hanno storicamente posto un rischio minimo o nullo, il rendimento del conto del Tesoro trimestrale viene spesso utilizzato come tasso privo di rischio nel calcolo del premio per il rischio di mercato.
Per semplicità, supponiamo che il tasso privo di rischio sia pari all'1% e che il rendimento atteso sia del 10%. Poiché, 10 - 1 = 9, il premio per il rischio di mercato sarebbe pari al 9 percento in questo esempio. Quindi, se questi fossero dati reali quando un investitore sta analizzando un investimento, si aspetterebbe un investimento del 9 percento.
Fattori che influiscono sul premio di rischio
Un fattore sottostante che influisce sui premi per il rischio di mercato è il rendimento dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti a lungo termine poiché viene generalmente utilizzato come base per il rendimento privo di rischio. Inoltre, qualsiasi variazione delle condizioni economiche che influisce sull'avversione al rischio degli investitori avrà un impatto sui premi di rischio di mercato. Ciò include l'incertezza economica che induce gli investitori a richiedere un maggiore payoff potenziale per assumere un rischio aggiuntivo percepito.Al contrario, la fiducia nell'economia può spingere gli investitori ad accettare livelli più elevati di rischio. Le variazioni delle aliquote fiscali, la politica monetaria federale e le forti variazioni dell'inflazione incidono sui premi per il rischio di mercato in entrambe le direzioni, causando aumenti o diminuzioni a seconda che le modifiche siano considerate favorevoli o sfavorevoli dagli investitori. Ad esempio, quando i livelli di inflazione aumentano, gli investitori cercano un premio di rischio di mercato più elevato per compensare la diminuzione del potere d'acquisto.
Preferenze per gli investitori
Il premio accettabile per il rischio di mercato varia tra gli investitori perché implica un rendimento individualizzato richiesto per gli investimenti, per compensare l'investitore nell'assumere il rischio coinvolto. Pertanto, ciò che il premio di rischio di mercato deve essere per il singolo investitore dipende dal suo livello di avversione al rischio. Gli investitori più giovani che sono lontani decenni dalla pensione sono spesso disposti ad assumere rischi più elevati di quelli che si avvicinano o si ritirano. Ciò è dovuto al fatto che gli investitori più giovani hanno un periodo più lungo per recuperare le perdite sostenute dall'assunzione di rischi più elevati.