Sommario:
È possibile calcolare il tasso di rendimento richiesto di un titolo comune utilizzando il modello di capital asset pricing, o CAPM, che misura la domanda teorica degli investitori sul rendimento di un titolo in base al rischio di mercato dello stock. Il rischio di mercato, o rischio sistematico, è il rischio di un'azione correlata al mercato azionario complessivo e non può essere diversificato aggiungendo uno stock a un portafoglio di altri titoli. Uno stock con un rischio di mercato più elevato ha un rendimento richiesto maggiore rispetto a uno stock con uno inferiore perché gli investitori richiedono di essere compensati con rendimenti più elevati per assumere più rischi.
Passo
Determina la beta di un titolo, una misura del suo rischio di mercato. Un beta pari a 1 indica che lo stock ha lo stesso rischio del mercato complessivo, mentre un beta superiore a 1 indica che lo stock presenta un rischio maggiore rispetto al mercato. È possibile trovare la beta di un titolo nella sezione di quotazione di un sito Web finanziario che fornisce quotazioni di borsa. Ad esempio, utilizza la beta di un titolo di 1,2.
Passo
Determina il tasso di rendimento privo di rischio del mercato: il rendimento che puoi guadagnare su un investimento a rischio zero. Usa il rendimento attuale dei buoni del tesoro statunitensi. Il governo degli Stati Uniti garantisce questi investimenti, il che li rende virtualmente privi di rischio. È possibile trovare i rendimenti dei titoli di stato ampiamente pubblicati sui siti web finanziari o nella sezione commerciale di un giornale. Ad esempio, utilizzare un tasso privo di rischio dell'1,5 percento.
Passo
Stimare il premio per il rischio di mercato, il surplus di rendimento che gli investitori richiedono al tasso di rendimento privo di rischio per assumersi il rischio di investire in azioni. Sottrarre il tasso di rendimento privo di rischio dal rendimento atteso del mercato azionario complessivo per calcolare il premio di rischio. Ad esempio, se si prevede che il mercato generale genererà rendimenti del 10 percento nell'anno successivo, sottrarre il tasso privo di rischio dell'1,5 percento, o 0,015, dal 10 percento o 0,1. Questo equivale a un premio per il rischio di mercato pari a 0,085, o 8,5 percento.
Passo
Sostituire i valori nell'equazione di CAPM, Er = Rf + (B x Rp). Nell'equazione, "Er" rappresenta il rendimento atteso dello stock; "Rf" rappresenta il tasso privo di rischio; "B" rappresenta beta; e "Rp" rappresenta il premio per il rischio di mercato. Nell'esempio, l'equazione CAPM è Er = 0,015 + (1,2 x 0,085).
Passo
Moltiplicare il beta per il premio per il rischio di mercato e aggiungere il risultato al tasso privo di rischio per calcolare il rendimento atteso dello stock. Ad esempio, moltiplicare 1,2 per 0,085, che equivale a 0,102. Aggiungi questo valore a 0,015, che equivale a 0,117 o a un tasso di rendimento richiesto dell'11,7%.