Sommario:
Una scala di maturità si riferisce a una strategia di acquisto di quantità uguali di obbligazioni che maturano a intervalli uguali, ad esempio ogni sei mesi o ogni anno. Questo è anche chiamato maturità laddering.
Fondamento logico
I tassi di interesse sono notoriamente difficili da prevedere. Quando un investitore assegna una parte del suo portafoglio al reddito fisso, sorge la domanda su quale scadenza o scadenze dovrebbe scegliere. Per sottrarsi a questa ipotesi, può acquistare obbligazioni o CD programmati per maturare a intervalli regolari e quindi, a scadenza, prendere nuove decisioni di investimento in base alle condizioni prevalenti del mercato.
Strategia
Quando i tassi di interesse sono bassi, si paga per mantenere le scadenze brevi al fine di sfruttare i futuri aumenti dei tassi. Quando i tassi di interesse sono alti, si paga per andare con le scadenze più lunghe per bloccare i tassi elevati prima che cadano. Un investitore con una scala può applicare questa strategia mentre i suoi legami maturano uno per uno. Se non si sono verificati cambiamenti nei tassi di interesse, egli può reinvestire il legame in scadenza in uno nuovo che matura dopo l'ultimo vincolo nella scala.
Esempio
Un investitore costruisce una scala di cinque titoli che maturano una volta all'anno per i prossimi cinque anni. Alla fine dell'anno uno, la prima obbligazione matura e l'obbligazione quinquennale ha quattro anni alla scadenza. Se i tassi di interesse non sono cambiati, l'investitore acquista un altro bond quinquennale con il ricavato. Se, invece, i tassi di interesse sono aumentati, può acquistare un'obbligazione di 10 anni per bloccare interessi più elevati.