Sommario:
Le coperture del mercato monetario si riferiscono a strategie utilizzate per bloccare determinate variabili relative a cambi e disponibilità liquide. Nonostante la loro progettazione per gestire la volatilità, tutte le mosse finanziarie comportano svantaggi e rischi. Complessità, pratiche di divulgazione e rigidità categorizzano alcune delle carenze delle tecniche di copertura. Ovviamente, i costi per l'utilizzo di strategie di copertura e l'incapacità di partecipare alle tendenze favorevoli dei mercati finanziari possono influire negativamente sui profitti.
Complessità
La strategia di copertura è generalmente fraintesa da tutti tranne gli addetti ai lavori più informati. Futures, contratti a termine, opzioni e swap sono le coperture del mercato monetario più comunemente utilizzate. Inoltre, l'ingegneria finanziaria e i grandi investitori continuano a lanciare prodotti "esotici" che contribuiscono alla confusione. Le istituzioni spesso hanno difficoltà a selezionare semplicemente il prodotto giusto per la situazione giusta.
Volatilità
Le coperture sono tipicamente collegate ai derivati, che derivano le loro valutazioni da altre attività. Questo ulteriore livello di valutazione che deve essere adattato in base alla meccanica complessiva della particolare copertura rende i prezzi di queste strategie inclini a fluttuazioni selvagge. La volatilità aumenta ulteriormente con l'avvicinarsi del contratto alla sua data di esecuzione. All'estremo opposto, gli investitori si rendono conto che le opzioni non esercitate scadono senza valore.
Rivelazione
La divulgazione, o la sua mancanza, è sempre un problema con i derivati. Ovviamente, i derivati possono essere scambiati frequentemente ei manager finanziari spesso non sanno chi detiene cosa. I contratti trasportano le controparti che devono risarcire il contratto per consegnare le attività in una data specifica. Quando gli investitori credono che una particolare istituzione sia debole, iniziano a liquidare a casaccio. Questo perché l'impatto del fallimento è spesso sconosciuto.
A causa della volatilità, le imprese e il settore contabile non sono d'accordo su come presentare posizioni di copertura su bilanci. La marcatura sul mercato può mostrare perdite, anche quando l'azienda non ha intenzione di vendere il contratto in perdita. Gli azionisti possono aver bisogno di una conoscenza approfondita delle pratiche contabili per selezionare la presentazione dei derivati all'interno delle relazioni annuali.
Le pratiche di divulgazione sono ulteriormente confuse dall'idea che i grandi investitori non siano in grado di telegrafare apertamente ogni transazione. I mercati sono altamente competitivi e l'accesso ai modelli di negoziazione istituzionali riduce le loro possibilità di redditività.
Inflessibilità
Le barriere di cambio di base sono in qualche modo inflessibili. I future negoziati su mercati organizzati sono liquidi, ma non consentono la personalizzazione. I contratti a termine sono personalizzati tra due parti, ma non sono liquidi. I futures e i forward prevedono obblighi legali per gli investitori di consegnare e accettare pagamenti o beni a un prezzo e una data prestabiliti.
Le opzioni sono esercitate a discrezione del titolare. Ancora una volta, le opzioni non esercitate scadono come strumenti privi di valore.
Costi reali e opportunità
Gli investitori devono inviare pagamenti per acquistare derivati e mettere insieme strategie di copertura. Ad esempio, i pagamenti per le opzioni di acquisto sono indicati come premi. Questi pagamenti diventano perdite quando le opzioni non sono esercitate.
I costi di opportunità si riferiscono ai precedenti guadagni derivanti da un'altra transazione. I costi delle opportunità sono più associati ai contratti futures e forward che impongono l'esecuzione. Potresti non essere in grado di partecipare agli sviluppi favorevoli relativi a una particolare attività poiché è già stato concordato un tasso di cambio.