Per alcuni, Wall Street ha tanto senso quanto i biglietti gratta e vinci. Se il rischio non è intollerabile, è sconcertante, e se non è sconcertante, è probabile che ti induca a comportamenti ad alto rischio. Ma anche gli esperti hanno capito solo di recente una chiave di verità sul rischio - che nel mercato azionario, nemmeno quelli grandi garantiscono un grosso profitto.
Usando un supercomputer all'Università del Texas ad Austin, i ricercatori hanno scavato a fondo in quasi 50 anni di dati sul mercato azionario. Stavano cercando il motivo per cui le attività ad alto rischio non sempre offrono rendimenti superstar, una discrepanza chiamata anomalia beta. Come tanti capricci della finanza, la ragione non viene giù in matematica. È tutto per gli acquirenti.
Uno stock con una "beta alta" è quello che un acquirente ritiene possa pagare grandi dividendi lungo la strada. In altre parole, eccita le stesse possibilità offerte da un biglietto della lotteria. "La teoria prevede che le azioni con beta elevate facciano meglio a lungo termine rispetto alle azioni con beta bassi", ha detto in un comunicato stampa il coautore e professore di finanza Scott Murray. "Facendo la nostra analisi, scopriamo che non c'è davvero alcuna differenza nel rendimento degli stock con beta diversi".
Quando si separano i propri istinti di scommesse dai dati su un titolo, è molto più probabile che segua i prezzi in base alla teoria dei prezzi degli asset. Se sopravvaluti quanto vincerai o perderai su un titolo, probabilmente stai anche sovrastimando la probabilità di eventi estremi che potrebbero causare un tale ritorno. Secondo Murray, "Lo studio aiuta gli investitori a capire come possono evitare le insidie ​​se vogliono generare rendimenti assumendosi più rischi".
Hai un sacco di dati a tua disposizione su storie, spettacoli e previsioni, e diversamente dalla lotteria, è qualcosa che puoi usare.