In che modo un aumento dei tassi di interesse influisce sull'oro?

Per secoli, la gente ha usato l'oro come denaro. L'oro è difficile da contraffare, è durevole e ha un elevato rapporto peso-valore. Storicamente, ciò lo rendeva utile come mezzo di scambio. Oggi, l'oro conserva la sua utilità come deposito di valore, anche se il metallo non viene più utilizzato come denaro. Per gli investitori che cercano di acquistare oro come rifugio sicuro o per realizzare un profitto, capire come i tassi di interesse e altri fattori influenzano l'oro è essenziale per prendere decisioni informate.

L'oro mantiene il suo ruolo storico di "rifugio sicuro" in tempi di incertezza economica. Crédit: Photodisc / Photodisc / Getty Images

La natura dell'oro

L'oro è un bene immagazzinabile. Cioè, l'oro può essere acquistato e conservato per lunghi periodi senza deteriorarsi. In quanto tale, l'oro è nella stessa categoria degli altri minerali scambiati come materie prime sui mercati mondiali come petrolio, rame e argento. Ci si aspetterebbe che il prezzo dell'oro fluttui in risposta a forze di mercato simili alle fluttuazioni di altre materie prime. Tuttavia, l'oro conserva anche il suo ruolo storico di "rifugio sicuro" in tempi di incertezza economica. La domanda per questo rifugio sicuro influisce sul prezzo dell'oro, un fattore che potrebbe non essere presente con altre merci.

Tassi di interesse e oro

Il punto di vista tradizionale è che un aumento dei tassi di interesse prevalenti tende a causare un calo dei prezzi dell'oro. L'Università di Harvard afferma che ciò è dovuto in ultima analisi al fatto che tassi d'interesse più alti significano investimenti remunerati come i buoni del Tesoro che diventano più attraenti. L'incentivo a detenere attività sotto forma di merci stoccabili come l'oro è abbassato. La domanda diminuisce quando gli investitori spostano i fondi in altri investimenti, quindi il prezzo di queste materie prime, compreso l'oro, tende a diminuire.

overshooting

Quando i tassi di interesse aumentano, spesso i prezzi delle materie prime scendono più di quanto prevedano i modelli puramente teorici. Questo fenomeno di "overshooting" si verifica perché le imprese e gli investitori tendono a continuare a spostare i loro soldi dall'oro finché non ritengono che sia sottovalutato dal mercato. A quel punto, il prezzo potrebbe iniziare a salire e poi rimbalzare avanti e indietro fino a raggiungere un livello stabile, quando il prezzo inferiore compensa il potenziale di profitto degli investimenti alternativi.

Rifugio

Kitco.com mette in guardia dal basarsi solo sulle variazioni dei tassi di interesse come predittore dei prezzi dell'oro. Anche altri fattori hanno un effetto e possono sopraffare l'impatto degli aumenti dei tassi di interesse (o dei cali). Ad esempio, nel 2011, i tassi di interesse sono scesi quasi allo zero e non avevano un posto dove andare se non salire. Poiché un eventuale aumento dei tassi di interesse era un'aspettativa ragionevole, ci si aspetterebbe che il prezzo dell'oro iniziasse a calare o almeno stabilizzarsi. Tuttavia, i prezzi dell'oro hanno continuato ad aumentare, in parte a causa delle aspettative di aumento dei tassi di inflazione. Tuttavia, "The Wall Street Journal" sottolinea che anche la domanda di rifugio sicuro potrebbe essere stata un fattore. A quel tempo, l'incertezza economica era elevata, spingendo molti investitori a continuare a preferire l'oro come un modo per mantenere il valore patrimoniale. Questa domanda di rifugio sicuro è quindi un altro fattore che gli investitori devono tenere in considerazione quando valuta l'effetto degli aumenti dei tassi di interesse sui prezzi dell'oro.